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秋季尿素莫恐慌

澳门葡京赌场:2015-10-10

  9月份以来,短短的半个多月时间,尿素价格急速下挫达100元/吨以上。虽然在中国氮肥工业协会的会议上,厂商都一致看空市场,但笔者仍然认为市场短期有点矫枉过正。
  回顾下半年国内尿素价格的走势,7月份还较为坚挺;8月上旬疲软下滑;到了8月中旬,在化肥从9月1日起恢复开征增值税的刺激下,经销商开启疯狂扫货模式,造成复合肥一时之间供不应求,复合肥生产企业对尿素的需求大幅增长,经销商对尿素的储备也有较大增加,使得尿素价格止跌回升;到了9月1日,经销商手头都储备了很多的货源,期待着开征增值税能给化肥价格带来大幅的上涨。这种情况下,一方面经销商迟迟不愿启动市场,造成社会库存高企,季节晚于往年;另一方面成交寥寥,企业新接订单困难,部分复合肥企业甚至被迫停产。在国内短期失去需求支撑的情况下,印度招标的低价进一步打压了脆弱的市场心理,尿素价格急速下挫。
  大家来分析一下今年秋季与去年同期相比的供求关系情况。
  生产企业的库存高,化肥必然降价;库存低,必然涨价。今年7月底,国内尿素的库存是历年来较低的一年。到了八九月,因阅兵活动,河北、山东、山西和内蒙古的部分尿素产能受到一定的抑制,由此推断,八九月份国内尿素的产量同比增幅有限。另外一个变量是出口,体现为港存的减少和实际出口量的减少,预计八九两个月出口量减少的幅度不大于60万吨,而港存下降的幅度在100万吨左右。综合起来看,今年到9月份国内尿素的表观消费量与去年同期相比减少了150万吨以上,供求形势应该大大好于去年,但尿素价格的走势却是大大差于去年,由此可见目前尿素急跌行情有点矫枉过正。
  虽然印度招标打压了中国尿素市场的价格,但有近60万吨的货源来源于中国,有效地改善了中国尿素出口放慢的情况,有利于平衡国内的供求关系。另一方面树立了价格的标杆,使得价格短期下行的空间被封杀。秋季用肥即将开始,市场将回归到需求决定价格的模式。笔者判断短期价格仍有反弹的可能性,但持续时间较短,很难超过10月15日。
  尿素短期无虞,但中期风险仍然较大。近日国家粮食局下发的今年东北及内蒙古玉米临储价格为1元/斤,较去年平均下跌0.12元/斤,农业对化肥的需求可能会进一步恶化;天然气降价在即,气头尿素开工率大幅提升;国际、国内新增产能陆续释放,出口压力加大。市场最大的利好是尿素价格已经低于很多生产企业的完全成本,但是否能成为抑制产量的因素还有待观察。

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